诸暨网--房产

房产动态

房地产业资金链紧绷

http://www.zjrb.cn 诸暨网 2008-5-16

　　今年一季度，A股房地产上市公司预收账款合计为830.27亿元，同比增长101.8%，是营业收入的3倍，大笔“入袋”的预售账款锁定2008年的利润。

　　但是，业内专家指出，今年以来，全国楼市销售的冷清和房地产景气度的回落，将限制房地产企业未来的成长空间；而信贷从紧、上市受限导致的融资门槛和成本的抬高，使得开发商日趋紧张的资金链在短期内很难得到缓解。

　　预收账款增速将下降

　　Wind资讯统计显示，今年一季度，A股房地产上市公司合计实现营业收入278.86亿元，同比增长46.95%；实现营业利润58.25亿元，同比增长57.71%；实现归属母公司股东的净利润为40.24亿元，同比增长68.99%。

　　尽管2008年一季度全国楼市仍未摆脱成交低迷、局部调整的观望态势，但从一季报披露数据来看，上市房企整体业绩仍保持高速增长。对此，长城证券研究员刘昆指出，这主要得益于去年的高额预售款，使得一季度结算收入并不受楼市冷清的影响。

　　业内认为，一季度大幅增长的预收账款，也为2008年的业绩打下了坚实的基础。部分城市在2008年存在房价回调的可能，只要能够保持一定的销售量，房地产公司的预收账款仍然能保持较快的增长，但预计增速将会下降。

　　从行业盈利能力来看，一季度行业毛利率和销售净利率较去年同期和四季度都有明显上升，这与房地产项目结算相对销售时间滞后直接相关，部分地区一季度房价调整对于上市公司盈利能力的影响预计要在2009年才能体现。

　　国家统计局数据显示，3月份“国房景气指数”为104.72，比上月回落0.83个点，这是自去年11月份以来，连续第四个月下滑。

　　现金流依旧紧张

　　2008年一季度行业现金流紧张的情况仍然没有改观。一季度，房地产上市公司每股经营现金流量为-0.15元，较四季度略有上升；经营活动产生的现金流量净额为-208.58亿元，比去年同期减少125.8%。同时，一季度每股筹资活动现金流为0.51元，较去年同期和四季度大幅增长，主要是股权融资和借款的增加。

　　2006-2007年，全国房地产价格出现普涨现象，加上银根宽松，房地产公司普遍采取了积极扩张的战略，不断加大土地储备，而到了2007年四季度，调控压力加大，银根突然紧缩，房地产公司普遍出现资金紧张的状况。开发企业现金缺口加剧，除了直接买地进行开发，参股投资的情况也更加频繁。

　　业内专家指出，上市房企每股投资活动现金流出大于流入，说明对外新增投资大于收回的投资回报。在此情况下，房地产公司只能通过外部融资来解决资金紧张问题；但是，一季度，国有商业银行给房地产企业的信贷额度非常少，而资本市场大幅调整，也使得境内外IPO和再融资受阻，进一步加剧资金紧张。

　　另外，一季度地产行业存货较去年末增加15%，主要是在建工程的增加，今年大部分上市公司都提出了较2007年更高的开工和竣工计划，都希望加快项目周转速度回笼资金。而存货周转率和总资产周转率同比和环比都出现下降，说明行业一季度营运效率有所降低。

　　今年一季度，房地产行业的资产负债率较去年基本持平。而在净债务率方面，2007年行业在较多股权融资促进下，这一指标明显下降，但是在今年一季度又出现较大幅度上升，这也说明目前行业整体资金紧张进一步加剧，偿债压力加大。刘昆认为，资金紧张对开发商而言或许不再只是压力，还有可能随时演变成风险。(林喆)

来源： 中国证券报 编辑：陈金伟 电话：0575-87253831

·全国房地产市场进入“价滞量跌”的盘整阶段(2008-6-20 15:05:49)
·房地产行业已入调整期未来房价或有2种走势(2008-6-18 15:07:24)
·泡沫论+后奥运：中国房地产市场如何前行？(2008-5-30 15:39:17)
·房地产业房企规避风险合作拿地渐渐成为规模(2008-5-28 15:47:30)
·长三角房地产一体化成大趋势(2008-5-12 10:50:19)
·房地产研究专家：调整还将持续今年楼市应求稳(2008-4-29 16:47:06)
·针对近期市场传言央行否认紧缩房地产企业贷款(2008-4-16 14:33:48)
·国家统计局:今年前两月房地产开发投资增长三成(2008-3-27 15:09:04)
·房地产商陷入“水面困局”(2008-3-12 15:56:27)
·房地产企业税收专项检查成效显著(2008-2-25 10:58:41)

西城花苑

我市部分楼盘价格一览表
楼盘名称	每平方米
祥生·福田花园（二期）	平均价 4000
中兴景城嘉苑	起步价 3680
滨江华都	起步价 4200
白云山庄	起步价 3680
宏磊鸿瑞公寓	起步价 2300
诸暨上海城	起步价 3700
八方众盛苑	平均价 3300
海欣玉龙山庄	起步价 3600
永新锦绣唐城	平均价 2418
大唐春天	起步价 2188
同文花园	起步价 2090
东方秀水苑	起步价 1880
大唐人家	起步价 1880
备注：以上价格仅供参考，具体以房产公司售楼处公布价格为准。

浙ICP备05004053号